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私募:漂亮50、绩优周期股和“创蓝筹”成为A股三大基石

来源:顶尖财经网 人气: 发布时间:2017-10-06
摘要:顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-5 9:51:52讯: 编者按:4月19日,贵州茅台“义无反顾”地站上400元大关,公司市值达到5000亿元。9月29日,贵州茅台收盘价为517.64元,公司市值为6503亿元。贵州茅台不是“孤军奋战”,在其引领下一批被低估的大盘绩优股崛

顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-5 9:51:52讯:

编者按:4月19日,贵州茅台“义无反顾”地站上400元大关,公司市值达到5000亿元。9月29日,贵州茅台收盘价为517.64元,公司市值为6503亿元。贵州茅台不是“孤军奋战”,在其引领下一批被低估的大盘绩优股崛起,漂亮50成为市场的聚焦。

继漂亮50之后,周期股公司受益供给侧改革开始显露强劲的业绩成长,由此引来“煤飞色舞钢花渐”。同时,创业板的一些龙头公司也开始获得“价值发现”的机会。

漂亮50、绩优周期股和“创蓝筹”已经成为A股市场的三大基石,交替或共同影响着A股市场,并让A股以慢牛格局稳健前行。

四季度来临,这三大基石是否“动力”依旧?哪些板块出现了高估状况,哪些板块正在酝酿机会?本期《红周刊》专访了龙赢富泽、丹阳投资、上善若水和神州牧等多家知名私募。对后市,有私募人士表示,市场的泡沫很少,投资机会众多,慢牛行情还在演绎当中。

前3季度,A股不断夯实慢牛格局,其中周期股“煤飞色舞钢花渐”、漂亮50占尽风头,即便让很多投资者“失望”的创业板,在经历了3月17日至7月18日由1949.66点到1641.38点的深调后也发力上攻,上摸1917点,截至9月29日收盘为1866.98点。相比于指数的逐级恢复和白马股的价值引领,市场的交投情绪变得活跃,这对A股慢牛大势的延续奠定了根本基础。

《红周刊》记者就时下市场中白马股和周期股的四季度走势、“创蓝筹”能否接棒漂亮50等多个热点话题,采访了多位知名私募人士。多位私募人士在确认白马股的价值的同时,也提醒部分白马股已经涨幅过高,而确定性较高的周期细分板块和内生增长突出的创蓝筹更应该得到投资者的重点关注。

对话主题一

漂亮50“得天下” 慢牛格局再确认

《红周刊》:纵观今年A股市场,漂亮50可谓风头占尽,展望四季度以及未来行情,漂亮50还能“漂亮”多久?

童第轶(龙赢富泽资产管理有限公司总经理):漂亮50的行情肯定没有走完,虽然目前已经积累了不小的涨幅,但其估值和业绩仍较为匹配,从收益风险比的角度来看,还是具备一定的吸引力。而且漂亮50业绩增长的持续性较好,经过三季度的休整之后,四季度至少存在估值切换的空间。

康水跃(丹阳投资首席投资官):截至9月21日,上证50的市盈率为12倍,低于沪深300的16倍,而境外主要蓝筹指数,包括道琼斯工业指数、标普500指数、英国富时100指数的估值水平也均在20倍到30倍之间。虽然上证50今年表现突出,最高曾录得21%的涨幅,但相对以上指数来说仍处于低估状态,有继续上行的空间。另一方面,上证50自8月底以来的步入强势调整阶段,进行了指标与形态的修复,等到大盘进入关键点位,需要超级蓝筹股出面的时候,上证50自然会重拾升势。

侯安扬(上善若水资产管理有限公司投资总监):回顾A股过去的历史,价值股和成长股的轮动周期基本是5年左右。例如,2009年至2015年可以视为成长股的天下,而自股灾至今2年多的时间里却一直是价值股跑赢成长股,从比较经验主义的视角看,价值股未来可能还会继续跑赢成长股一段时间。

《红周刊》:伴随着漂亮50翩翩起舞,5月份以来,上证指数也迎来了一轮新的上涨周期,并成功收复3300点。那么,指数在四季度大概率是什么走势?

侯安扬(上善若水资产管理有限公司投资总监):从整个宏观经济的基本面来看,由于广义财政支出增速极高,在供给侧改革和产业去产能的作用下,上市公司的利润从2016年第二季度起开始见底回升。但由于金融行业去杠杆进程的推进,资金面持续偏紧,一正一反两方面使得市场可能会处于相对温和的状态。综上所述,我们不认为市场会有大规模的暴跌(超30%以上),但出现大幅度上涨的可能性也相对较小,整体看A股市场在未来将会进入个股和行业严重分化的阶段,在这个过程中,上证指数参考意义有限。

童第轶(龙赢富泽资产管理有限公司总经理):全年市场走出“慢牛行情”的概率较大。当前两市融资余额持续攀升,冲击万亿大关,交投情绪良好,随着风险偏好的提升,更多的社会增量资金有望进场。市场在这个过程中或许会存在调整,但震荡中枢一定是逐渐抬升的。

辛宇(神州牧基金董事长):市场在今年虽然表现出了很多分化,但整体方向还是向上的。目前,上证指数位于3300多点,这个点位与我国全球第二大经济体的现状严重背离,所以客观来说,目前市场上的泡沫还是很少的,投资机会远大于风险,“慢牛行情”坚定看好。

对话主题二

市场向好投资者需关注低估白马股

《红周刊》:上文提到,今年以来漂亮50表现抢眼,贵州茅台、伊利股份、云南白药等优质白马股更是迭创新高,与此同时,市场中不少价值投资的倡导者持续发表“看多”声音,认为这些公司优秀的基本面可以支撑其股价继续上行。在诸位看来,错过了上述“大白马”的投资者在未来是否还有“上车”机会?

童第轶(龙赢富泽资产管理有限公司总经理):只要维持好业绩增长,白马股就不缺少买入的机会。不过,投资者判断白马股的买入时点时需要衡量两个因素:一是未来的预期变化,二是当前的估值水平——未来预期好转和当前估值下降都是买入白马股的时机。而对于那些想要出手的投资者则大可不必着急,当前市场整体向好,漂亮50的业绩与估值又有较高的匹配度,只要基本面不出现大问题,持有者就不要急于“落袋为安”。

侯安扬(上善若水资产管理有限公司投资总监):我一直认为,如果一个公司能够持续不断地挣到真金白银,即使盈利规模不再扩大,只要估值适中,都是有投资机会的。对于这些白马股,我们不能一概而论地去划定“值不值得投资”,最重要的是把公司未来的业绩和当下的股价结合起来判断。

辛宇(神州牧基金董事长):前期涨幅大并不意味着未来不能继续上涨,但从中获取超额收益的可能性肯定要下降,投资者可能要等到中期调整以后再寻觅合适的买点。不过,只要判断公司业绩能够保持稳定增长甚至超出预期,投资者就有提前布局的机会。

此外,目前这轮指数的上涨是“价值型牛市”的体现,市场更多地关注起公司业绩和市盈率水平。投资者应该更加关注上市公司盈利情况和行业周期,建议从上市公司业绩复苏和市盈率低估这两个角度甄选投资标的。

《红周刊》:除了漂亮50,还有哪些投资机会值得把握?

童第轶(龙赢富泽资产管理有限公司总经理):券商板块和新能源汽车可以作为投资者重点关注的对象。首先,今年以来券商板块“滞涨”明显,估值也处于历史低位,而随着市场向好,交投活跃度提升,券商的业绩也将出现改观;此外,近期工信部表态我国也正在研究传统燃油车禁售时间表,这种政策的扶持利好新能源汽车,而8月份销量大增也显示出新能源汽车正在走出补贴退坡的阴影。

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