坚定创造长期价值！未来世茂轻资产价值凸显

中华网财经8月31日讯：“在第一轮的集中供地，我们通过22城的拍地比较少，但是22城外，我们也拿了不少。七八月我们也看到土地市场有一些回调，于是又加大了100亿投资，现在总的土地投资大概在300亿左右。”世茂集团董事局副主席兼总裁许世坛在8月30日的2021年世茂中期业绩会上于是回复有关拿地减少的提问。

从往期统计数据看，今年上半年世茂确实大幅减少了拿地。

数据显示，上半年，世茂在16个城市拿下19宗地块，总建筑面积301万平方米，权益前土地总价约201亿元。同时期里，世茂实现销售额1528亿元，销售面积861万平方米，地价占销售额13.2%。

对于拿地减少，许世坛直言，“当然，第一轮集中供地大家应该很清楚，除了一些特别好的城市，基本上22城大部分都拍得特别贵，有人统计了一下有接近60%是不赚钱的，甚至60%里面还有比较多可能要亏本的。我觉得就没有必要去拍一块地要亏本或者是不赚钱。现在的调控还是不鼓励炒作、不鼓励非理性，比较鼓励自住、谨慎型的投资，所以我觉得这是我们主要的考虑。”

对于拿什么样的地，许世坛说得很直白，不赚钱的地不拿，不激进也不盲从，严守投资纪律注重精准投资

另，透过中报获悉，世茂在实操拿地时有两个关键考量，即土地成本控制与在手现金流量。

将时间拉长看，2017-2020年，世茂的每平方米拿地的价格为5108元、5386元、5303元、5188元。今年上半年，世茂拿地的平均价格为6659元/平方米，略高过去几年拿地价格，让世茂的整体土地储备的价格略微上升至5554元/平方米。

在盈利方面，上半年，世茂实现营业收入734亿元，毛利额210.1亿元，同比增长13.7%、7.7%。28.6%的毛利率，在行业普降背景下，堪称优秀水平。

“各区域只有现金流回正，才能拿地投资，而且必须进行严格测算。”中期业绩会上，世茂管理层透露了第二个考量是现金流。

截至上半年末，世茂的货币资金增加139.1亿元至823.8亿元，这一增加指标在行业内也堪称罕见。此外，现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金）1.9，相比去年末安全倍数更高。

坚定创造长期价值 兑现连续第五年高质量发展

同时，面对充满挑战与不确定的市场环境，世茂坚定创造长期价值，其2021年中期业绩仍交出一份稳健增长有质量的成绩单。据2021年8月30日，世茂集团控股有限公司（00813.HK，下称“世茂”）发布2021年中期业绩报告。报告期内，世茂合约销售额1528亿元，同比增长38%，销售均价17746元/平米，高于TOP10房企1.34万元/平米。

世茂恪守战略，兑现连续第五年高质量发展。报告期内，实现营业收入734亿元，同比增长13.7%；其中非房开收入66亿元，大幅增长128%，充分体现世茂坚守多元战略体系的前瞻力，也强化了世茂穿越行业周期的竞争力。

业绩发布会上，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，凭借一贯的稳健经营定力和精准预判，世茂继续巩固经营安全性、持续发展力和多元竞争力三大维度的优势。下半年，世茂将进一步提升财务、投资、组织、品牌等维度的核心竞争力，跨越转轨周期，淬炼永续经营能力，做行业竞争新格局的优胜者、赛道布局的领跑者和长期价值的兑现者。

（上图从左至右：世茂集团执行董事、财务管理中心负责人汤沸；董事局副主席、总裁许世坛；助理总裁、营销管理中心负责人邵亮）

稳健经营 夯实安全性

从具体财务指标看，世茂实现股东应占核心利润62亿元，较去年同期55.6亿（不含处置物业股权收益）增长11.5%；核心利润93.8亿元，同比上升13.6%；毛利率28.6%，具备优势。每股盈利1.78元，同比增长16.7%，盈利能力持续可期。

连续16年派息：2021年世茂中期派息每股0.7港元，同比增长16.7%，这已是世茂第16年连续派息。此外，1月至7月，大股东累计增持世茂集团686.25万股股份，涉资1.42亿港元；7月份世茂集团累计回购400万股，涉资约6300万港元，彰显了对世茂未来长期业绩和深度投资价值坚定的信心。

融资稳健，资本结构合理。报告期内，世茂未动用授信额度约800亿，并在期内成功发行10年期8.7亿美元优先票据，利率3.45%，境内外债券期限长、利率低。一年内到期负债占比27%，短债占比低且合理。

财务管理严格自律，抗风险能力强。通过持续推进大型金融机构总对总合作，世茂保障充足高质的融资资源；通过提升回款考核加强回款，保持资金集中管控；严守投资纪律，动态调整投资节奏，多方举措凸显抗风险能力。

“三道红线”零踩线。期内，世茂资产负债率（扣预收款）68%、净负债率50.9%，现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金）1.9。“三条绿线”不仅满足监管要求，也让投资者对公司主体信用及偿债能力充满信心：除惠誉、穆迪分别维持世茂「BBB-」稳定、「Ba1」正面评级，标普更于上半年将世茂调升至「BBB-」稳定的投资级。

扩储有道 土储布局优势明显

丰富土储满足未来持续发展。截至2021年6月30日，世茂权益前土地储备约7283万平方米，货值约11800亿。下半年，世茂可售货值3600亿，在核心城市群的货值超过2700亿，占比约75%。随着第二轮集中供地限制起拍价及溢价率、限制房企买地金额等相关政策回调，世茂将继续坚持审慎的拿地策略，发挥多元化的拿地优势，在保障3300亿年度目标实现的同时，为未来集团利润持续稳定增长奠定坚实基础。

产品为核赢得广阔市场。秉持“以产品为核”的理念，世茂持续精研创新，从产品端夯实市场竞争力，以多个现象级作品领跑市场：城市更新标杆之作北京世茂IN三里，颠覆大平层居住理念；创新星曜天幕立面的世茂北京天誉，凭借艺术与科技兼具的未来想象，实现热销55亿……结合产品创新及服务增值，世茂实现业绩口碑双赢。

（上图为世茂北京天誉效果图）

多元协同 做强竞争力

行业加速分化，市场需要更多的想象和期待。世茂以“大飞机战略”格局，提升周期轮动灵活性；以“城市赋能”发展指针，率先分享城市发展增量红利，显现出强大的协同优势。

“大飞机战略”夯实核心竞争力。上半年，世茂非房开收入大幅增长128%至66亿元，占比达9%。通过稳健航行的多元“大飞机”，世茂做深上下游产业链延展，做强存量市场深耕，致力于在国家战略核心区，实现“城市赋能”的战略目标，用品质改变城市面貌、用产业注入发展活力、用资源引领生活方式，成就未来发展的第二增长曲线。

世茂股份精细化运营增效，上半年实现营业收入119亿元，同比增长30%；毛利润45.9亿元，同比增长33%。

酒店板块强化“轻重并举”优势，上半年营业收入大涨141%至11.9亿元，城市地标级酒店——长沙世茂希尔顿酒店等如期开业。截至2021年6月30日，世茂已拥有27家（含筹建）国际品牌酒店和136家（含筹建及输出管理）自主品牌酒店，客房总数量突破32000间，年接待客流超660万。

赋能城市，多维参与空间发展。以超级综合体打造城市群新引擎，超百万方的深圳世茂深港国际中心成为湾区名片、世茂港珠澳口岸城成为大湾区三地链接器、世茂三亚国际金融中心以产业优势助推三亚中央商务区的战略目标。TOD模式加速城市进化，在重庆渝中、南京河西、宁波潘火、杭州笕桥等核心区域，世茂正谱写出城市未来新巨变。

多元优势聚集成为核心竞争力，为世茂长远发展扩充增量空间，也将进一步重塑自身业务模块与城市赋能的深度联结。业绩会上，许世坛表示，世茂全年非房开收入目标超150亿，增长约74%；非房开收入的目标占比也将持续提升，三年目标20%以上。

管理层：未来世茂轻资产价值凸显

对于未来，许世坛表示，多元化大飞机战略是世茂抵抗未来不确定性的其中一个特别好的手段，上半年除了非房业务增速很快达到128%，物业服务今年上半年完成了42亿元，全年指标是90亿元。另外，商业，除了办公和商场，未来在商业也会做一些轻资产的输出，未来使用轻资产模式大力推广。

“世茂有很多朋友圈，也有很多政府资源，比如可以导入服务公司去做城市类的服务。公司还有很多代销代建，他们也需要一些商业集群、酒店集群和物业服务，所以相信未来会更有效地整合地产上下游做一个产业链，也希望慢慢多孵化一些轻资产的公司，这样可以更好地体现集团的价值。”